home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 081991 / 0819201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  4.2 KB  |  92 lines
  1. <text id=91TT1836>
  2. <title>
  3. Aug. 19, 1991: Are We in for a Double Dip?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Aug. 19, 1991  Hostages:Why Now? Who's Next?         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 44
  13. THE ECONOMY
  14. Are We in for a Double Dip?
  15. </hdr><body>
  16. <p>The recovery has only just begun, but some forecasters fear
  17. another recession may lurk around the corner
  18. </p>
  19. <p>     Sometimes the economy seems to fall prey to the quick hands
  20. of a magician. Now you see a recovery. Now you don't! Barely a
  21. month after economists proclaimed the end of the 1990-91 U.S.
  22. recession, some are beginning to wonder whether they will have
  23. to eat their words. Their doubts come on the heels of some
  24. disturbing evidence--rising layoffs, a traumatized banking
  25. system and crippling debts--that the economy may be in worse
  26. shape than anyone suspected. The pessimists believe the recovery
  27. could soon sputter out and turn into another recession, the
  28. second half of a so-called double dip. That happened in five of
  29. the past eight recessions, as the economy recovered for one or
  30. two quarters before suffering a relapse.
  31. </p>
  32. <p>     For the moment, most forecasters see enough life in the
  33. economy to keep it out of new trouble. The sale of single-family
  34. homes increased to an annual rate of 525,000 units in June, up
  35. 27% from January's low. The surge in home buying may boost new
  36. construction and stimulate sales of such durable goods as
  37. furniture and kitchen appliances. Business inventories have been
  38. trimmed down, so any increase in demand could rev up new factory
  39. production. "A double-dip recession can't be ruled out, but it's
  40. not a high risk," says Gordon Richards, an economist with the
  41. National Association of Manufacturers.
  42. </p>
  43. <p>     Yet this recovery is unlike most others. In a survey, 51
  44. top economists predicted that the economy would grow at a 2.7%
  45. rate in the July-September quarter, less than half the speed of
  46. the average postwar recovery. New signs of weakness emerged
  47. last week when the Federal Reserve Board's "beige book," a
  48. document summarizing economic conditions around the country,
  49. reported that the recovery "has lost some momentum" since last
  50. spring. To supply more fuel, the Fed last week dropped the
  51. influential Federal Funds rate from 5 3/4% to 5 1/2%, its lowest
  52. level in more than a decade.
  53. </p>
  54. <p>     A small but anxious group of economists, however, believes
  55. the latest Fed tactic is too little, too late. They say the
  56. economy is now structurally damaged and incapable of bouncing
  57. back anytime soon. Hanging ominously over every sector--individuals, business and government--is a crippling pile of
  58. debt that amounts to $10 trillion, double the size of the entire
  59. U.S. economy. Consumers, far and away the most powerful stimuli
  60. in the economy, seem determined to slash spending and pay off
  61. loans. The government said last week that consumer installment
  62. debt fell 3% in June, the sixth drop in seven months.
  63. </p>
  64. <p>     Businesses are under great stress as well. Regulators have
  65. cracked down on banks, prompting them to cut back drastically
  66. on their lending. Companies drowning in debt are slashing
  67. capital investment and firing employees. Nearly 1 million
  68. workers have been laid off so far this year. Even the
  69. government, usually a reliable spender of last resort in a
  70. recession, will be absent this time because of record deficits
  71. at every level--local, state and federal.
  72. </p>
  73. <p>     Lacking any other solutions, most economists look to the
  74. Fed and its newly reappointed chairman, Alan Greenspan, for the
  75. next move. "I consider the tight monetary policy pursued so far
  76. by the Fed as blatantly irresponsible," says Philip Braverman,
  77. chief economist of DKB Securities. "Inflation is not the enemy
  78. any longer. The real enemy is recession." So far this year,
  79. wholesale prices have fallen at a 1.7% annual rate, a trend that
  80. will give critics of the Fed more leverage in arguing for
  81. interest rates even lower than Greenspan has already pushed
  82. them. And as the 1992 elections approach, the political clamor
  83. for easier credit may grow deafening.
  84. </p>
  85. <p>     By Bernard Baumohl. With reporting by Jerome
  86. Cramer/Washington
  87. </p>
  88.  
  89. </body></article>
  90. </text>
  91.  
  92.